# বন্ড ইয়েল্ড বৃদ্ধি: কেন এটি অর্থনীতিতে সমস্যা সৃষ্টি করতে পারে

*বন্ড ইয়েল্ড উচ্চ হারে বৃদ্ধি পেয়েছে, যা বিশ্বজুড়ে সরকার, ব্যবসা এবং ব্যক্তিদের জন্য অর্থ সংগ্রহকে আরও ব্যয়বহুল করে তুলেছে।*

২৭ আগস্ট, ২০২৬ · অর্থনীতি

জাপান থেকে ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র পর্যন্ত, বন্ড ইয়েল্ড দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ মাত্রায় পৌঁছেছে, যা সরকার, ব্যবসা এবং ব্যক্তিদের জন্য অর্থ সংগ্রহকে আরও ব্যয়বহুল করে তুলেছে। মূল কারণ হল বৃদ্ধি পাওয়া ঘাটতি এবং ফলস্বরূপ ঋণের পরিমাণ, যা বিনিয়োগকারীদের মধ্যে সন্দেহ সৃষ্টি করছে যে দেশগুলো তাদের আর্থিক অবস্থা নিয়ন্ত্রণে আনতে পারবে কিনা।

ইউরোপ এবং মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে স্থির উচ্চ মুদ্রাস্ফীতি মধ্যপ্রাচ্যের যুদ্ধের কারণে শক্তির দাম বৃদ্ধির কারণে আরও ত্বরান্বিত হয়েছে, যা কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলোকে আরও বেশি ব্যাংক হার বাড়াতে বাধ্য করতে পারে। যখন বিনিয়োগকারীরা বন্ড কিনতে বা ধরে রাখতে উচ্চ ব্যাংক হার দাবি করে তখন সরকারের দ্বারা ইস্যু করা ঋণের উপর ইয়েল্ড বৃদ্ধি পায়।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বন্ড দীর্ঘমেয়াদী নিরাপদ বিনিয়োগ হিসেবে বিবেচিত হয়ে আসছে, যা ওয়াশিংটনকে বিশ্বজুড়ে সুবিধাজনক হারে অর্থ সংগ্রহ করতে সহায়তা করে। তবে, 30-বছরের ট্রেজারির ইয়েল্ড, যা দীর্ঘমেয়াদী আর্থিক বিশ্বাসের মাপকাঠি, 2007 সালের পর সর্বোচ্চ 5.34 শতাংশে পৌঁছেছে, যা পরে 5.17 শতাংশে নেমে এসেছে।

## সরকারের ব্যয় বৃদ্ধি এবং ঘাটতি নিয়ন্ত্রণে আনার জন্য কঠোর পদক্ষেপ নেওয়ার অভাব বিনিয়োগকারীদের মধ্যে বিশ্বাস হ্রাস করেছে। ফলস্বরূপ, তাদের অর্থ সংগ্রহের জন্য সরকারগুলোকে উচ্চ ব্যাংক হার দিতে হচ্ছে।

বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধি পাওয়া ঋণের কারণে সরকারগুলোকে আরও বেশি বন্ড ইস্যু করতে হচ্ছে, যা তাদের পুঁজি আকর্ষণের জন্য আরও বেশি প্রতিযোগিতায় নিয়ে যাচ্ছে। এর ফলে, তাদের অর্থ সংগ্রহের জন্য উচ্চ ব্যাংক হার দিতে হচ্ছে। তাছাড়া, সরকারগুলো এখন কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তার বৃদ্ধির জন্য অর্থ সংগ্রহ করা প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর সাথেও প্রতিযোগিতা করছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পরিস্থিটি আরও উদ্বেগজনক, যেখানে সরকারের ঋণ 40 ট্রিলিয়ন ডলারের উপরে উঠেছে, যা দশ বছর আগের দ্বিগুণ। ফলস্বরূপ, ঋণ পরিশোধের ব্যয় বৃদ্ধি পেয়েছে, যা স্বাস্থ্য, প্রতিরক্ষা বা শিক্ষার জন্য ব্যয় করা যেত। বিগত বছর ওয়াশিংটনের ব্যাংক হার ব্যয় 970 বিলিয়ন ডলারে পৌঁছেছে, যা 2021 সালের 350 বিলিয়ন ডলার থেকে বৃদ্ধি পেয়েছে।

বন্ড বিনিয়োগকারীরা ফেডের নতুন প্রধান কেভিন ওয়ার্শ সম্পর্কে অনিশ্চিত রয়েছেন, যিনি 3.7 শতাংশ মুদ্রাস্ফীতি নিয়ন্ত্রণের জন্য কী পদক্ষেপ নেবেন তা নিয়ে অস্পষ্ট বার্তা দিয়েছেন। ফেডের ব্যাংক হার পরিবর্তনের উপর তার অস্পষ্টতা বন্ড বাজার এবং ব্যাংক হারের উপর শক্তিশালী প্রভাব ফেলতে পারে।

সাধারণ মানুষের জন্য, বন্ড ইয়েল্ড বৃদ্ধি মর্টগেজ বা গাড়ি ঋণের জন্য উচ্চ ব্যাংক হারের মধ্যে অনুবাদ করে। কোম্পানিগুলোও যদি তারা বিনিয়োগের জন্য ঋণ চায় তাহলে তাদের আরও বেশি ব্যাংক হার দিতে হবে, যা সামগ্রিক অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উপর ভারসাম্য ফেলতে পারে।

## বন্ড ইয়েল্ড বৃদ্ধি অর্থনৈতিক কার্যকলাপের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে, যা স্বাস্থ্য, প্রতিরক্ষা বা শিক্ষার জন্য ব্যয় হ্রাস করতে পারে।

## সূত্র

- BSS

---
Source: https://pulsetoday.com.bd/bn/economy/bond-yields-surging-why-it-matters